Потребителски вход

Запомни ме | Регистрация
Постинг
18.01.2011 09:43 - САГАТА „БФБ” ВЪРВИ КЪМ КРАЯ СИ? БФБ ще намери стратегически инвеститор „когато цъфнат налъмите”.
Автор: plamender Категория: Бизнес   
Прочетен: 2513 Коментари: 2 Гласове:
2

Последна промяна: 18.01.2011 16:58


В последната серия на „сапунката” БФБ стана публична компания. Преди това държавата придоби пълен контрол чрез разводняване на капитала. Новите 715,000 бр. акции бяха придобити по номинал от 1 лв. всяка, а сега пазарната цена е около 2.7 лв., т.е. останалите акционери подариха на държавата по 1.7 лв. на акция или общо 680,680лв. (56% от 715,000 * 1.7лв. = 1,215,500лв.) Явно миноритарните акционери са били готови да удовлетворят всички прищевки на държавата, колкото и абсурдни да са те, само и само същата да се махне от борсата. Искаше държавата участие над 50% от капитала заедно с подарък на стойност около 700 хил.лв. – получи го, искаше борсата да е публична – е вече е публична. Какъв ли ще бъде следващия каприз? Какво ли още партньорите на държавата в БФБ ще трябва да понесат? В кръга на шегата, дядо ми, бог да го прости, казваше „едно магаре колкото и да го товариш, малко му е”.

Всичко това беше абсолютно ненужно и излезе „солено” на миноритарните акционери в БФБ. Чудно ми е, какво ли са обяснили последните на своите акционери за подаръците, които те правят за тяхна сметка.

Изглежда все пак, че капризите на държавата свършиха, макар, че не бива да се подценява креативността на държавните служители да правят така, че нещата или да не се случват или да се случват трудно. Във финалната серия, според сценария на ръководството, БФБ ще бъде продадена и превърната в регионален лидер. Сериалът определено е фантастичен, защото крайните цели са взаимно изключващи се. Или работиш да станеш регионален лидер или се продаваш на някои, който има тази цел. Абсурдно е едновременно да следващ и двете цели и да си мислиш, че най-хубавото предстой. В мениджмънта е жизнено важно точното дефиниране на целите, които в случая могат да бъдат или БФБ става регионален лидер и евентуално след това се продава или БФБ се подготвя за продажба веднага, от ден първи. Изглежда, че БФБ ще намери стратегически инвеститор „когато цъфнат налъмите”.

Потенциалните купувачи на мажоритарния дял в БФБ са все борси, чиято стратегическа цел е да се превърнат в регионален лидер. Такива са борсите във Виена и Варшава. Двете обаче следват различни стратегии за постигане на регионално лидерство. Едната, тази във Варшава, установява технологични партньорства така, че инвеститорите да имат една входна точка за операции в целия регион, а другата, тази във Виена, предпочита дяловите придобивания. Следвайки своята стратегия, през юли миналата година, Варшавската фондова борса сключи стратегическо споразумение за технологично партньорство с NYSE Euronext, а преди това, Виенската фондова борса придоби борсите в Будапеща, Прага и Любляна и формира CEE Stock Exchange Group. Последното обаче се случи преди кризата. Тогава имаше бум на консолидации между борсовите оператори. После дойдоха кризисните преструктурирания. Изглежда в бъдеще предпочитаната стратегия за навлизане в нови регионални пазари ще бъде технологичното партньорство, а не сливанията и придобиванията.

Виенската фондова борса вероятно ще бъде единствения, потенциален, стратегически инвеститор в БФБ. Ако към това добавим и стремежа на местни компании за листване на други борси, както и конкурентното предимство за Виена, което й осигури предишното ръководство на БФБ като внедри същата платформа (Xetra), която ползва и Виенската фондова борса, получаваме не много добри перспективи пред приватизацията на държавното участие в капитала на БФБ. Ако това все пак се случи, вероятно ще е на цена близо до счетоводната, която сега е около 1,50лв. на акция. Но дори и при тази цена, държавата ще е на печалба. Дано поне им е достатъчна, защото в противен случай може да се откажат от приватизацията или пък да се опитат да направят ново разводняване на капитала. Вече имаме прецедент. Разводняването мина първия път, защо да не мине и втори.

Материалът има аналитичен характер и не е препоръка за покупка или продажба на акции.

dplamen@gmail.com



Гласувай:
2



1. анонимен - Фондови международни партньорства!
10.02.2011 15:15
Deutsche Boerse и NYSE обявиха, че са в напреднали преговори за създаване на пазарна платформа, която ще има годишен обем на търговия от над 20 трлн. долара. В сряда сливането си обявиха и Лондонската фондова борса и операторът на борсата в Торонто TMX Group.

Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd (HKEx) – най-големият борсов оператор по пазарна капитализация, обяви в четвъртък, че е отворен за международни партньорства.

http://www.investor.bg/news/article/112329/336.html?utm_source=MailingList&utm_medium=email&utm_campaign=%D0%95%D0%B6%D0%B5%D0%B4%D0%BD%D0%B5%D0%B2%D0%B5%D0%BD+%D0%BD%D1%8E%D0%B7%D0%BB%D0%B5%D1%82%D1%8A%D1%80+Investor.bg+10.02.2011
цитирай
2. анонимен - Този път май не познахте г-н Дерменджиев
22.03.2011 16:30
"Поне шестима стратегически инвеститори са с интерес към БФБ"

Има огромен интерес от инвеститори към Българската фондова борса (БФБ). Поне шест много сериозни кандидати вече са провели първоначални разговори за влизането им като стратегически инвеститори. Това съобщи пред журналисти вицепремиерът и финансов министър Симеон Дянков

http://www.dnevnik.bg/pazari/2011/03/22/1063292_pone_shestima_strategicheski_investitori_sa_s_interes/
цитирай
Търсене

За този блог
Автор: plamender
Категория: Бизнес
Прочетен: 387958
Постинги: 57
Коментари: 626
Гласове: 909
Спечели и ти от своя блог!
Календар
«  Март, 2024  
ПВСЧПСН
123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031